新兴产业估值方法国际比较与实证
作者: 鲍庆 ; 徐旸 ; 刘剑锋
关键词: 新兴产业 估值 风险调整PEG模型
摘要：估值是定价的基础，新兴产业由于自身的特点，在估值和定价发行方面存在较大的困难。本文对新兴产业的估值与定价问题展开研究，对现在市场主流的估值方法进行了对比，结合新兴产业估值特点，在传统PEG模型基础上发展出风险调整PEG模型，也即PEGX。它LLPEG指标更全面地反映新兴行业企业的成长性和风险性。文章结合国内外资本市场进行了案例分析，通过实证检验验证了模型的有效性，更适用于对我国的新兴产业进行估值。文章认为，可以通过与PE模型及其他绝对估值模型结合，使用该模型对新股上市定价的合理性进行评估。由于PEGX模型更加强调新兴产业的风险性，用该模型进行定价分析时，可以有效缓解对高增长企业给予盲目的高估值定价。
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