多层次市场中场外CDS工具发展与监管
作者: 潘峰 ; 何荣天 ; 余建军
关键词: 信用违约互换 信用风险缓释工具 多层次资本市场 场外市场
摘要：券商经营活动中，在信用、市场规则、融资者与投资者等议题上面临特殊困境，核心体现在多层次资本市场建设的重要环节之一：即信用风险转移和分散功能难以实现，信用债券市场发展迟缓。基于对已有信用风险缓释工具现状的分析，券商从实务角度出发构建了涉及场外cDs业务市场准入、做市商交易、风险控制、会计、产品线、定价和业务监管等一系列制度。cDs具有不可替代的功能，并在海外成熟的多层次资本市场中与场内股票、债券交易一并构成基础性市场。盲目对cDs的抵触对我国多层次资本市场建设并无益处。
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