终极所有权结构对银行贷款契约的影响——来自中国上市公司的经验证据
作者: 肖作平 ; 张樱
关键词: 终极所有权结构 控制权 现金流量权 控制权和现金流量权的分离度 银行贷款契约
摘要：本文从代理成本视角理论推演终极所有权结构（终极控制股东的控制权、现金流量权、控制权和现金流量权之间的分离度、金字塔层级、终极控制股东类型）对银行贷款契约（贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保）的影响机制。实证研究发现：（1）终极控制股东的控制权越强、控制权和现金流量权之间的分离度越大、金字塔层级数量越多,银行贷款契约越紧缩（贷款利率越高、贷款金额越少、贷款期限越短、贷款担保越严格）,反之亦然;（2）终极控制股东的现金流量权越多、终极控制股东类型是国有属性,银行贷款契约越宽松（贷款利率越低、贷款金额越多、贷款期限越长、贷款担保越宽松）。
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