内地股市与香港股市融合动态分析——基于沪港通视角
作者: 徐晓光 ; 余博文 ; 郑尊信
关键词: 沪港通 市场融合 组合风险
摘要：本文构建了时变SJC—Copulap方法，以相依性作为市场融合程度的考量依据，分析了沪港通的推行对内地股市与香港股市融合程度的影响。结果显示，沪港通政策从提出到推行，两个市场的上尾相关性有显著的提高，而且上尾的相关性比下尾的相关性要大，表明沪港通的实施增强了市场的融合程度，市场同步上涨的概率大于市场同步下跌的概率。由断点检验可知，两市场之间相关性结构发生变化，在沪港通实施时点尤其显著。
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