美国双层股权结构：发展与争论
作者: 蒋小敏
关键词: 双层股权 一股一票 投资者保护
摘要：美国双层股权结构是最发达的,但其发展历程并不是一帆风顺的。该制度由于违背了＂一股一票＂原则,容易侵害投资者的利益而遭到质疑和反对,但交易所之间的竞争最终促使其得到实施。在美国实施该制度的二十多年间,双层股权企业的行业分布很广,但总体上比重却并不高。学术界对双层股权结构一直存在着很多的争论,主要因为双层股权导致的控制权集中既会产生激励效应,但也可能产生壕沟效应。目前,我国许多优秀企业为选择双层股权结构而赴境外上市,进行＂监管套利＂,应该尽快推行该制度,与此同时要采取相应措施来保护投资者的利益。