内部控制、信息环境与资本成本——来自中国上市公司的经验证据
作者: 林斌 ; 孙烨 ; 刘瑾
关键词: 内部控制缺陷 信息环境 机构投资者持股 资本成本
摘要：建立高水平的内控体系是否能从融资的角度为企业带来实质性好处仍是值得深入研究的问题。本文以沪深两市上市公司在2007年10～12月公布的《关于加强公司治理专项活动的整改报告》作为主要数据来源，构建了上市公司内部控制缺陷指数。实证分析表明，严重内部控制缺陷与资本成本显著正相关，并且考虑公司所处的信息环境，在机构投资者比例较小、中小投资者与公司信息不对称较为严重的时候，投资者会更加重视企业的内部控制质量，对内部控制存在严重缺陷的企业要求更高的资本成本。
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