机构投资者改善信息披露质量的异质性行为研究——来自2004-2010年深市A股的经验证据
作者: 梅洁 ; 杜亚斌
关键词: 证券投资基金 信息披露质量 异质性行为
摘要：本文以深交所发布的“上市公司信息评级考评结果”作为上市公司信息披露质量衡量指标，研究了合计持股规模持续占据所有机构投资者90％以上的基金和一般法人对所持股公司信息披露质量改善作用的异同。基于对2004-201O年深市A股3090个样本公司的实证分析发现，基金对其持股公司的信息披露质量改善具有促进作用，且随着基金持股比例的增加，其持股公司的信息披露质量提高；而一般法人持股并不存在这种改善作用。这一结论为我国大力发展以基金为首的机构投资者提供经验证据，同时对规范和监督国内一般法人这类机构投资者提出了迫切要求。