债市监管：透明度及市场分层间的平衡
作者: 金永军 [1] ; 刘斌 [2]
关键词: 债券市场 市场监管 市场分层 透明度
摘要：银行间市场屡禁不止的违法违规现象说明了制度设计缺陷必然引发债券市场多样化的利益交换向利益输送转变。而制度设计的核心是市场透明度与市场分层之间的平衡。欧美债券市场在发展中找到了自身的平衡点，美国市场相对扁平和高度透明，欧盟市场高度分层和透明度低。我国债券市场则是高度扁平却极不透明，且没有相应监察、行政和执法监管体系。因此，我国债券市场的问题，不是丙类户问题，而是市场定位及监管隔裂、监管套利等制度的整体设计问题。为此，本文提出了相应的政策建议。