IPO对不同战略系族的溢出效应研究
作者: 蒋屏 ; 于谦
关键词: IPO 经营战略 溢出效应 系族 企业价值
摘要：本文以我国系族上市公司为研究对象，分析采取不同战略的系族，其内部某一公司的IPO事件对该系族内其他上市公司是否有溢出效应以及对系族整体价值有何影响。文章选取沪深两市截至2012年底的104个系族共计299家上市公司为样本，运用事件研究法和面板数据回归，发现系族内的某一公司IPO，对系族内其他成员有一定的溢出效应；再进一步研究IPO时系族采取的不同经营战略对系族整体价值的影响，得出多元化与横向一体化战略有利于系族整体价值的提升，而纵向一体化战略对系族价值的影响因产权而异。