研发支出越多越好吗？——基于创业板上市公司的面板门槛效果检验
作者: 张晓燕 [1] ; 赵艳平 [2] ; 苏志伟 [2]
关键词: 创业板 研发支出 盈利能力 研发强度 创业板公司
摘要：创业板上市公司多为高科技公司，研发支出对其盈利能力发挥重要影响。本文以2010年前上市的153家创业板公司为样本，以总资产报酬率、净资产收益率、托宾Q值和营业利润率作为盈利能力的代理变量，以研发强度作为研发支出的代理变量，进行面板门槛检验。结果发现，研发强度对公司盈利能力存在单一门槛效应，使之呈现门槛值上下不对称的非线性关系。因此，创业板上市公司应结合行业特点进行研发活动，以实现公司价值最大化的目标。