基金现金流、明星基金与溢出效应
作者: 许宁 ; 刘志新 ; 蔺元
关键词: 基金现金流 明星基金 溢出效应 开放式基金
摘要：本文建立动态面板数据模型，运用系统广义矩（systemGMM）方法对基金现金流和基金业绩、明星基金和溢出效应的关系进行考察。结果发现，无论是从单只基金层面还是从基金系层面，基金（基金系）现金流都与基金（基金系）业绩呈显著负相关。对明星基金本身来说，表现为净现金流出；但明星基金为同属一个基金系的其他成员基金带来显著的正向溢出效应。另外，从基金系角度看，虽然存在溢出效应，明星基金的存在并没有给整个基金暴带来显著的现金流入，说明基金系的“造星”策略并不十分有效。
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