不同制度环境下公司治理质量对投资效率的影响

作者: 谭利 ; 杨苗

关键词: 制度环境 公司治理 投资效率

摘要:现有关于公司治理机制对投资效率影响,主要是从公司内部结构出发,检验对投资效率的治理效果。本文的研究则从外部制度环境的三个指标(政府干预程度、金融市场化程度、中介市场发育与法律环境)出发,利用2003-2011年上市公司数据,系统探究影响公司治理与投资效率关系的制度因素。结果表明,较低的政府干预程度和较高金融发展水平,能增加公司治理对投资效率的促进作用,但这一促进作用并没有随地区法律环境改善而有所增强。这一研究结果有助于深入理解上市公司普遍投资效率低下制度原因。


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