美国柜台交易市场监管及启示
作者: 王银凤
关键词: OTCBB OTC Markets 做市商 低价股
摘要：美国柜台交易市场主要包括0TCBB和OTC Markets，在竞争中，完全市场化的OTC Markets后来居上，成为美国最大的柜台市场，充分显示了OTC Markets作为市场主体的创新驱动力。在市场准入上，OTCBB坚持合格证券标准，将大量中小企业拒之门外，而OTC Markets对大蓝筹和低价股兼收并蓄，具有巨大的包容性和开放性。在持续报告上，OTCBB实行强制信息披露，大大增加了报价成本，而OTC Markets从实际出发，奉行选择性信息披露制度。在OTC市场的适当性管理、最佳执行、实盘报价、加价或折价、做市商资格及行为准则等关乎投资者权益和维护市场秩序方面，美国进行了严格的监管。美国柜台市场的监管经验，对我国证券公司柜台交易市场建设具有一定的借鉴意义。
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