投资者情绪、期权隐含信息与股市波动率预测——基于上证50ETF期权的经验研究
作者:刘勇 白小滢
关键词: 隐含波动率; 风险中性偏度; 投资者情绪; HAR-RV模型组;
摘要：在异质自回归模型（HAR-RV）中引入中国上证50ETF期权隐含信息和投资者情绪,本文分别对中国股票市场未来日、周和月波动率进行预测。研究发现,期权隐含信息和投资者情绪能够提高HAR-RV模型对股票市场未来波动率的预测效果。投资者情绪对未来波动率的影响存在两种机制:在情绪高涨期间,月已实现波动率与未来波动率正相关,说明以个人投资者占主体所引起的价格信息机制,在中国股票市场交易中占主导作用;风险中性偏度与未来波动率负相关,说明以个人投资者占主体所引起的噪声交易机制占主导作用。
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