融资流动性、融资流动性风险与公司债信用价差
作者: 李少昆 朱晶晶 蒋涛 对外经济贸易大学金融学院 北京100029
关键词: 融资流动性 流动性风险 公司债 信用价差
摘要：利用2011～2015年我国公司债券市场数据和金融市场数据，分析融资流动性和融资流动性风险对公司债信用价差的影响。实证结果显示：第一，融资流动性与公司债的信用价差显著负相关；第二，融资流动性风险对公司债信用价差的影响存在异质性。当融资流动性增加时，融资流动性风险的提升会降低公司债的信用价差；但当融资流动性降低时，融资流动性风险的提升会增加公司债的信用价差。基于此，提出完善我国债券市场系统性风险管理提出的政策建议。
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